В некоторых регионах страны в этом году выдалась необычно теплая зима, в других же очень не хватало солнца.
В некоторых северных районах страны уже несколько недель держится облачная и дождливая погода. Хотя витамин D, безусловно, помогает прогнать зимнюю хандру, ничто не сравнится с сильной дозой теплой погоды и солнечного света, чтобы сделать это «естественным» путем. Зима — типичное время для жителей северных широт Северной Америки, чтобы отправиться в круиз по Карибскому морю, а круизы по Европе и Аляске, безусловно, обеспечивают работу круизной индустрии круглый год.Итак, учитывая, что люди находятся в «круизном настроении», какова основная картина для Norwegian Cruise Lines (NCLH)?
Основы
Очевидно, что пандемические годы тяжело сказались на NCLH: прибыль сначала резко упала, а затем постепенно восстановилась. По состоянию на декабрь мы видим, что, исходя из скорректированной прибыли, акции NCLH торговались практически по справедливой цене, но также и то, что NCLH прогнозирует медленный, но устойчивый рост в течение следующих нескольких лет.
Однако, как недавно отметила Лин Олден, эти трудные годы привели к увеличению заимствований для осуществления этой смены стратегии, при этом долгосрочная задолженность за последние 6 лет выросла более чем вдвое:
«Я умеренно оптимистично настроен в отношении NCLH и ожидаю, что цена акций будет расти в ближайшие годы. Однако одним из самых больших рисков, о которых инвесторам следует помнить, является увеличение задолженности с начала пандемии. Помимо размывания акционерного капитала, компания выпустила довольно много долговых обязательств, как в абсолютном выражении, так и относительно своей базы активов и чистой прибыли. Таким образом, я рассматриваю эти акции как довольно рискованные и требующие пристального внимания, а не как инвестиции типа «купил и забыл».»
Увеличение задолженности для поддержания компании на плаву, а также для изменения стратегии и направления деятельности, вполне объяснимо, если взглянуть на ее баланс, маркетинговые материалы и инвестиции в новые суда.
Индустрия круизных судов продолжает трансформироваться, ориентируясь на более молодую аудиторию — миллениалов и поколение Z, а также на впечатления, доступные для разных поколений. Раньше круизные суда называли «плавучими отелями», но они продолжают расти в масштабах и размахе. Новые, более крупные суда довольно четко отражают эту стратегию. Чем больше времени проводится на борту, тем больше денег компания получает за дополнительные услуги и удобства. К таким удобствам относятся более роскошные рестораны, парки развлечений, казино, водные горки и более энергичные аттракционы. Они также предлагают короткие круизные маршруты, чтобы привлечь клиентов с небольшим бюджетом и коротким вниманием.
С точки зрения соотношения цены и качества, возможность отправиться в отпуск по фиксированной цене «все включено» (где расчеты просты) привлекает многих, в том числе тех, кто хочет отдохнуть, но понимает, что им не хватает дисциплины для управления расходами в условиях дикой природы.
Итак, если отрасль продолжает демонстрировать рост/восстановление, как выглядит техническая картина?
Анализ волновой теории Эллиотта
Зак Маннес уже давно активно отслеживает макротенденции в туристическом секторе с помощью волнового анализа Эллиотта, и он вынашивал несколько бычьих потенциалов перед публикацией отчетности в феврале 2025 года. После публикации отчетности цена акций первоначально резко выросла, что позволило выгодно выйти из сделки, однако бычий тренд не продлился долго, и цена снизилась до уровня около 13% в апреле 2025 года, когда многие акции укрепили свои позиции...
Текст написан Марком Малиновски, диаграммы и комментарии — Заком Маннесом и Лин Олден.
Комментариев нет:
Отправить комментарий